Weighted Average Cost of Capital (WACC)

A Discounted Cash Flow (DCF) elemzés egyik kulcspontja a Weighted Average Cost of Capital (WACC), azaz az átlagos tőkeköltség kiszámítása. A WACC az a szám, amit az elemzés folyamán diszkonfaktorként használunk az FCFF jelenértékének kiszámításához.

Számítása a következőképpen történik: Először kiszámoljuk a társaság részvényköltségét úgy, hogy a kockázatmentes hozamhoz (hosszú lejáratú állampapír hozama) hozzáadjuk a részvény bétájával megszorzott részvénypiaci felárat (kockázati prémiumot). Majd kiszámoljuk, hogy a vállalat tőkéjének hány százaléka származik hosszú-lejáratú hitelből illetve saját tőkéből (részvényből). A részvényköltséget beszorozzuk a saját tőke arányával, a társaság hosszú lejáratú hiteleinek kamatát pedig a hitelek arányával, és a két számot összeadva megkapjuk a WACC-ot, vagyis a vállalat átlagos tőkeköltségét.

Az elemzési módszerről bővebben Oktató anyag 3. leckéjében olvashat.

Kapcsolódó szócikkek:
Béta
Dicounted Cash Flow (DCF) elemzés
Diszkontfaktor
Free Cash Flow to Firm (FCFF)
Jelenérték
Kockázati prémium
Kockázatmentes hozam

Vissza a lexikonhoz