Abszolút hozam

Új távlatok a befektetésekben

Szeptemberi körkép
Dátum:

Ahogy azt már megszokhattuk az első két helyen nem volt változás továbbra sem, és visszakerült a dobogó harmadik fokára a svájci kvantitatív stratégia. A short bias stratégia (aminek az eső piac még inkább kedvez, mint az emelkedő) a negyedik helyre jött fel az idei 17%-os dolláros hozamával. A lista végén tovább kapaszkodnak fel a credit jellegű […]

TOVÁBB

Tudd, hogy mibe fektetsz – Sikerdíj előnyei és buktatói
Dátum:

A hagyományos befektetési alapok kezelése után az alapkezelők alapkezelési díjat számolnak fel, ebből élnek. Hedge fundokat és abszolút hozamú alapokat azért hoznak létre, mert sikerdíjat lehet rájuk felszámítani. Ez azt jelenti, hogy nem csak egy alap fix díjat (pl. évi 1-2%) vonnak le maguknak az alapkezelők az alap vagyonából arányosan, hanem az alap teljesítményének (ha […]

TOVÁBB

Ezért nem esnek a részvények – egy optimista forgatókönyv a következő évtizedre
Dátum:

Nemrég olvastam a J.P. Morgan Asset Management egyik tavalyi elemzését, amit először nem vettem komolyan, de az idei évet elnézve akár igaz is lehet a felvetésük. Egyébként nem ez a J.P. Morgan írás az egyetlen, ami azt hirdeti, hogy egy hatalmas részvénypiaci emelkedés elején vagyunk (nem elírás, az elején!). Angolul ezeket a hosszú, 15-20 éves […]

TOVÁBB

Augusztusi hedge fund körkép
Dátum:

Júliusban tovább menetelt a global macro és a bitcoin trendkövető stratégia, így az első két helyezettben továbbra sincs változás. A harmadik helyen szereplő long/short volatilitás stratégia bár egy kicsit visszaesett, megtartotta a helyezését. Az erős részvénypiacoknak köszönhetően viszont kezd felzárkózni az esésvédelemmel kombinált S&P500 stratégia valamint az opció kiírók közül az egyik hedge fund. Ki […]

TOVÁBB

Nyár közepi körkép
Dátum:

Az elmúlt két hónapban sem látszik érdemleges változás a figyelt alapok sorrendjében annak ellenére, hogy volt néhány nagyobb mozgás. A bitcoin trendkövető alap májusban hozott nagyon sokat (+16.1%) kihasználva az erős emelkedő trendet. Az amerikai global macro és a svájci kvantitatív alap sokat esett júniusban (-9.1% illetve -8.34%), de még így is az első és […]

TOVÁBB

Mit hoz a második (para)hullám?
Dátum:

A koronavírus második hulláma akkor is pusztító lesz, ha nem lesz erőteljes. Ez ugyanis szerintem hipochondria kérdése lesz, és nem infektológiai kérdés. Már látszanak a jelei, hogy a nyitás mindenütt a fertőzésszám emelkedésével jár együtt, és senki sem számol már azzal, hogy nem lesz második hullám, de ha nem is lenne erős a folytatás, akkor […]

TOVÁBB

Magántőkealap helyett holland light AIFM
Dátum:

Néhány bejegyzésben már megemlítettem, hogy egy befektetési alap sokszor jobb megoldás az inkognitó eléréséhez, mint egy offshore cég, ahonnan kiszivároghatnak az adataink, és amivel komoly reputációs kockázatot futunk. A következő kérdés természetesen az, hogy milyen alapot érdemes létrehozni ilyen célból. Európában befektetési alapokat és alapkezelőket általában véve költséges és nehéz létrehozni illetve üzemeltetni, azonban az […]

TOVÁBB

Májusi körkép – nincs érdemleges változás a sorrendben
Dátum:

Áprilisban annak ellenére, hogy a piacok óriásit ralliztak, nem történt jelentős változás a figyelt stratégiák körében (néhány alaptól nem kaptam még meg az áprilisi teljestíményt, ezért vannak üres mezők a táblázatban). Az erős stratégiák (pl. a global macro és a kvantitatív) tovább erősödtek. A bitcoin trendkövető és a long/short volatilitás stratégiák kicsit gyengébben szerepeltek, de […]

TOVÁBB

Segítség, gazdag vagyok! – kötelező olvasmány privát bankároknak és ügyfeleknek (Könyvajánló)
Dátum:

A pénzügyi sikerek elérését követően gyakran aggodalmak sora váltja fel az eufóriát. A legtöbb vagyonos ember kétségekkel és félelmekkel küzd, melyekre szakértőktől várja a gyógyírt és megoldást. Ez Kees Stoute “Help, I’m Rich!” (Segítség, gazdag vagyok!) című 2015-ös könyvének egyik kiinduló gondolata. A szerző egy svájci privát bank szingapúri irodáját vezette 2007 és 2012 között, […]

TOVÁBB

Mit csinálnék a lottónyereménnyel?
Dátum:

Körülbelül egy hónappal ezelőtt valaki elvitte az ötös lottó eddigi legnagyobb nyereményét, ami adózás után körülbelül 5 és fél milliárd forinttal gazdagítja majd a szerencsés nyertest. Gondolom, sokan elképzeltük már, mit csinálnánk a helyében. Néhányaknak hihetetlennek tűnhet, hogy a tudatos gazdag emberek (például Johnny Depp pont nem ilyen, aki 650 millió dollárt vert el igen […]

TOVÁBB

Áprilisi körkép – Idén is lehetett már kétszámjegyű hozamokat keresni
Dátum:

Minden hónapban közzé fogom tenni, hogy az általam követett hedge fund-ok mennyit hoztak az elmúlt hónap végéig. A portfolio.hu már beszámolt néhány nagy hedge fund-ról. Én nem követem ezeket az alapokat, mert valójában sokszor nem elérhetők; vagy 10 millió dolláros minimum befektetést várnak el, vagy egyáltalán nem fogadnak új ügyfeleket. Az alábbi táblázatban olyan stratégiákat […]

TOVÁBB

Hogy lehet befektetni a “4000%-ot hozó hedge fund”-ba?
Dátum:

A hónap elején egy Wall Street Journal cikk nyomán az Index és a Portfolio is írt az Universa Investments-ről, ami egy extrém kockázatokra specializálódott amerikai hedge fund menedzser. Az extrém piaci eseményeket szakszóval “tail risk”-nek nevezzük, az ezekre spekuláló stratégiákat pedig tail risk hedge stratégiáknak (köznyelvben sokan csak “terrorist fund”-nak hívják). Ezekről az alapokról már írtam a […]

TOVÁBB

Léteznek válságálló befektetések? (márciusi cikk frissítve)
Dátum:

Válságálló befektetések számomra azok, amik válság előtt, alatt és után is jól teljesítenek. A korrekciók, válságok egyrészt a volatilitás megugrásával járnak együtt a piacokon, tehát azoknak az alapoknak kedveznek leginkább a válságok vagy mély korrekciók, akik a magas, vagy még inkább a megugró volatilitást szeretik. Továbbá azon stratégiáknak kedveznek a válságok, amik eső piacokon is […]

TOVÁBB

Gondolatok a Pénzmosó (Laundromat) című film nyomán
Dátum:

Tudom, hogy tavalyi film, de mindenképpen akartam írni a Laundromat (magyarul Pénzmosó) című film bennem ébresztett gondolatairól. Dolgoztam offshore cégekkel, ezért valamennyire illetékesnek érzem magam ebben a kérdésben. Ha valaki nem hallott volna a filmről, ez egy 2019-es Netflix film Meryl Streep, Antonio Banderas és Gary Oldman főszereplésével. A film a panamai Mossack Fonseca & […]

TOVÁBB

Biztosítás, mint befektetés – Koronavírus hatása a biztosításhoz kötött befektetésekre
Dátum:

A biztosításhoz kötött befektetések (insurance linked investments vagy insurance linked securities, röviden ILS) olyan Magyarországon szinte teljesen ismeretlen befektetési eszközök, amiket biztosítók, viszontbiztosítók (vagy nemzetközi szervezetek, pl. Világbank) bocsátanak ki azzal a céllal, hogy biztosítási kockázataikat (pl. hurrikán, földrengés, halálozások) a befektetőkre hárítsák át egy előre meghatározott hozam fejében. Katasztrófa kötvények A legegyszerűbb ezt egy […]

TOVÁBB

Van-e jobb az OTP Supránál?
Dátum:

– tette fel nekem a kérdést valaki tavaly év végén, miután több mint 23%-ot hozott 2019-ben. Mostanában (2020. március) viszont inkább azt kérdezik tőlem, hogy érdemes-e kiszállni belőle miután több, mint 30%-ot esett idén. Előrebocsátom, hogy nem kívánom megválaszolni, hogy érdemes-e kiszállni a Suprából. Szerintem a piacokon lesz még esés idén, de a Supra nem […]

TOVÁBB

Mire jó még egy befektetési alap?
Dátum:

Mármint azon kívül, hogy jó hozamokat érjünk el. Miért van több ezer olyan befektetési alap a világon, amit senkinek sem értékesítenek? A válasz roppant egyszerű: saját célra lett kitalálva pl. egy család részére, egy befektetői társaság részére, egy ismert ember részére stb. Miért jobb egy befektetési alap létrehozása egy céghez képest? Egy cég igazgatói és […]

TOVÁBB

Offshore befektetési alapok
Dátum:

Az európai, főleg magyar befektetőknek sokszor elképzelhetetlen, hogy egy kajmán-szigeteki vagy bermudai befektetést egyáltalán fontólra vegyenek, holott egy luxemburgi zártkörű alap sem nyújt nagyobb biztonságot a befektetők számára. Miért léteznek offshore alapok és mennyire biztonságosak? Aki járt külföldön, tudja, hogy mit jelent a kulturális különbség. Például hogy Argentínában este 10 előtt szóba se jöhet egy […]

TOVÁBB